Setelah berminggu-minggu bertanya-tanya apakah dia akan melakukan hal tersebut, bukan, dan baru-baru ini ada petunjuk kuat bahwa dia memang akan menaikkan pajak penghasilan dalam Anggaran, Kanselir Rachel Reeves kini telah memutuskan untuk tidak melakukan tindakan pelanggaran manifesto tersebut.
Di tengah kabut spekulasi Anggaran, inilah yang kami ketahui.
Rencana tersebut, untuk menaikkan tarif pajak penghasilan sebesar 2p namun memberikan kompensasi kepada pekerja dengan pemotongan Asuransi Nasional sebesar 2p, telah dikirim ke OBR sebagai opsi awal bulan ini untuk dihitung biayanya, untuk membantu mengisi kesenjangan sebesar £30 miliar dalam keuangan publik, yang sebagian besar disebabkan oleh penurunan produktivitas.
Rencana yang disebut “2 naik, 2 turun”, yang dipelopori oleh lembaga think tank Resolusi Foundation, akan mengumpulkan beberapa miliar pound, terutama dari pendapatan non-upah seperti tuan tanah dan tabungan.
Penilaian terbaru dari OBR tampaknya telah meningkatkan proyeksi kekuatan upah dan penerimaan pajak di tahun-tahun mendatang dan mengimbangi kesenjangan tersebut sebesar beberapa miliar pound, sehingga totalnya mendekati £20 miliar.
Sebagai konsekuensinya, rencana untuk menaikkan tarif pajak penghasilan belum diajukan dalam serangkaian tindakan terbaru yang dikirim ke OBR untuk dianalisis.
Meskipun proses “berulang” ini merupakan bagian dari putaran perkiraan normal yang mendahului Anggaran, pada hari Senin minggu ini rektor menyatakan dengan sangat tegas bahwa tarif pajak akan naik dalam sebuah wawancara dengan BBC.
Menteri Kesehatan Wes Streeting pada hari Jumat tampaknya mengkonfirmasi pergeseran dari apa pun yang dianggap melanggar janji pemilu:
“Sangat penting bagi kita untuk menepati janji dan berpegang teguh pada manifesto kita. Fakta bahwa terdapat spekulasi mengenai pajak penghasilan menunjukkan betapa sulitnya situasi keuangan publik dan kedua bahwa kanselir bertekad untuk tetap berpegang pada aturan fiskalnya,” katanya.
Ada ironi dalam komentar Menteri Kesehatan ini, mengingat saran dari Downing St mengenai tawaran kepemimpinan dan klaim tentang kekuasaan unik perdana menteri dan kanselir atas pasar obligasi.
Pada akhir minggu ini, pasar obligasi semakin gelisah akibat tipu muslihat mengenai pajak penghasilan.
Selalu dipertanyakan untuk mengasumsikan adanya motif tunggal di balik kekuatan finansial yang luar biasa dari pasar utang, namun izinkan saya mencoba membayangkan apa yang terjadi selama 24 jam terakhir.
Setelah Financial Times memberitakan tentang penghapusan rencana tarif pajak, terjadi lonjakan besar dalam biaya pinjaman efektif untuk Pemerintah. Itu naik 0,12% poin untuk emas 10 tahun.
Pasar telah diyakinkan oleh pembicaraan fiskal yang sulit oleh kanselir selama sebulan terakhir.
Hal ini sebagian besar didorong oleh ekspektasi penurunan suku bunga Bank of England di tengah melemahnya pasar tenaga kerja. Kesediaan kanselir untuk menanggung penderitaan politik, dalam bentuk pelanggaran janji-janji manifesto tarif pajak, untuk membatasi pinjaman dengan cara yang langsung, merupakan nilai tambah bagi para pecinta obligasi.
Namun perkembangan minggu ini, termasuk tidak diberlakukannya kebijakan lain – mulai dari pajak tambahan atas kemitraan, dan pengusaha yang meninggalkan Inggris – menimbulkan keraguan mengenai keinginan untuk menukar penderitaan politik dengan imbal hasil obligasi yang lebih rendah.
Bahkan ketika perkiraan ekonomi yang lebih baik – atau lebih buruk – telah dipastikan membantu mengurangi kesenjangan anggaran, dan menciptakan ruang untuk menghindari kenaikan tarif pajak, pasar hanya tenang sebentar, sebelum akhirnya naik ke tingkat efektif yang lebih tinggi pada akhir hari. Kegelisahan kembali terjadi.
Orang dalam mengatakan bahwa strategi Anggaran kanselir “tetap sama” untuk meningkatkan penyangga atau “ruang kepala” dalam memenuhi aturan pinjamannya jauh lebih tinggi dari £10 miliar per tahun saat ini, untuk mengatasi tekanan biaya hidup, dan untuk membuat “pilihan yang adil” mengenai pajak.
Hal ini tampaknya berarti perpanjangan pembekuan ambang batas pajak sebesar £40 miliar per tahun – yang meningkatkan tambahan £8 miliar per tahun karena semakin banyak gaji pekerja yang masuk ke kelompok pajak yang lebih tinggi.
Para menteri menunjukkan bagaimana mereka berencana menaikkan pajak, serta besarannya, yang menunjukkan adanya tekanan pada kekayaan, modal dan pendapatan dari sumber-sumber tersebut, dibandingkan paket gaji yang telah lama menderita.
Ada pertanyaan nyata mengenai kelonggaran yang terjadi di Whitehall, berbagai macam reformasi pajak yang signifikan, dan dampaknya terhadap pasar.
Perlu dicatat juga bahwa keputusan akhir mengenai Anggaran belum dibuat, dan prosesnya masih berlanjut. semua orang akan berharap segalanya lebih lancar mulai saat ini hingga pidato besar pada tanggal 26 November.
