Gambar getty“Jelas bukan anggaran” adalah pesan dasar yang muncul dari Departemen Keuangan tentang pernyataan ekonomi kanselir yang akan datang.
Tidak hanya tidak akan ada kotak merah di luar nomor 11, hanya akan ada “buku tipis” dari kebijakan baru dengan “kartu skor ringan” tindakan tanpa kenaikan pajak lebih lanjut.
Jadi apa gunanya pernyataan musim semi ini?
Pada dasarnya adalah perkiraan musim semi dari peramal resmi pemerintah, Kantor Tanggung Jawab Anggaran (OBR). Dalam proses itu harus memperhitungkan ekonomi yang lebih lambat dari yang diharapkan, dan biaya pinjaman pemerintah yang lebih tinggi.
Prakiraan OBR ini telah memusnahkan ruangan untuk manuver terhadap aturan “tidak dapat dinegosiasikan” yang telah ditetapkan Kanselir Rachel Reeves pada pinjaman pemerintah di masa depan. Dia telah membuat sejumlah penyesuaian lebih lanjut untuk menjaga angka pada jalurnya.
Pada dasarnya pertumbuhan rendah dan biaya pinjaman yang lebih tinggi telah meledakkan angka anggaran.
Kami akan banyak mendengar dari Kanselir tentang bagaimana “dunia telah berubah”.
Kenyataannya adalah koreksi kursus ini kemungkinan diperlukan bahkan sebelum Presiden AS Donald Trump mengubah diplomasi dan perdagangan global.
Ketika Reeves memulai pernyataannya di kotak pengiriman, kami akan mengetahui apakah Kanselir dapat terus mengesampingkan harus menggunakan kenaikan pajak, bahkan di “dunia yang berubah” ini.
Dan jika tidak ada pengembalian untuk membelanjakan penghematan, lalu dari mana uang itu berasal?
Meskipun tidak ada langkah -langkah pajak yang signifikan, kanselir dapat meninggalkan opsi di atas meja untuk anggaran musim gugur.
Beberapa ekonom mengharapkan kenaikan pajak di musim gugur, khususnya untuk memenuhi kenaikan pengeluaran pertahanan. Ada pembicaraan tentang “percakapan dengan publik” tentang masalah ini.
Pada anggaran pertamanya, Kanselir menolak, misalnya, memperluas pembekuan konservatif ke ambang pajak penghasilan pada dua tahun lagi. Publik bisa mendapatkan ide yang jelas seputar pernyataan musim semi ini jika itu kembali sebagai opsi.
Potongan £ 5 miliar untuk pengeluaran kesejahteraan Sudah diumumkan adalah pemotongan kesejahteraan tunggal terbesar selama satu dekade. Itu kemungkinan merupakan penghematan terbesar.
Kemudian pada hari Rabu, jumlah orang yang kehilangan pembayaran independensi pribadi (PIP) dan kredit universal, berapa banyak rata -rata, dan perpecahan antara penerima saat ini atau di masa depan harus diungkapkan. Ratusan ribu akan kehilangan ribuan pound manfaat terkait kesehatan.
Ada potongan £ 2,2 miliar untuk biaya admin layanan sipiltermasuk kepegawaian pada tahun 2029-30. Pemotongan 15% adalah bagian penting dari apa yang dihabiskan oleh pemerintah pusat untuk upah dan konsultan.
Namun, Kanselir menyarankan kerugian 10.000 peran, yang hanya pemangkasan tenaga kerja lebih dari setengah juta – terutama karena melihat 30-40.000 lulusan setiap tahun.
Serikat pekerja mengatakan ini tidak dapat dilakukan tanpa merusak layanan garis depan. Ada banyak yang mengendarai di sini tentang penyebaran otomatisasi dan kecerdasan buatan (AI).
Trim fraksional lebih lanjut untuk kenaikan anggaran departemen, tindakan keras terhadap penghindaran pajak, dan beralih dari bantuan ke pengeluaran pertahanan semuanya harus membantu memulihkan ruang kanselir untuk bermanuver dengan beberapa miliar pound lainnya.
Akan sulit untuk mengkarakterisasi ini sebagai “penghematan” mengingat suntikan dini dari jumlah dimuka yang signifikan ke dalam pengeluaran publik sesuai anggaran.
Mengubah peningkatan pengeluaran pertahanan akan menjadi fitur utama dari pernyataan Spring.
Pengeluaran pertahanan (misalnya, pada jet dan tank) lebih intensif modal daripada pengeluaran bantuan, jadi lebih banyak dari itu dibebaskan dari aturan pinjaman pinjaman yang dipaksakan sendiri untuk membatasi pengeluaran sehari-hari hanya untuk apa yang dinaikkan dalam pajak.
Downgrade pertumbuhan
Dapat dimengerti akan ada banyak fokus pada penurunan peringkat yang tebal ke ramalan OBR untuk ekonomi pada tahun 2025.
Pertanyaan sebenarnya untuk Kanselir adalah sejauh mana yang telah dilakukan hingga akhir periode perkiraan, dan dengan demikian memusuhi perekonomian dan pendapatan pajak secara permanen. Mungkin tidak, dan karenanya tidak terlalu mempengaruhi jumlah anggaran.
Perbendaharaan juga telah berusaha membuat OBR memberikan kredit untuk reformasi peningkatan pertumbuhan seperti perubahan perencanaan.
Secara teori, pertumbuhan yang lebih tinggi berarti pinjaman perkiraan yang lebih rendah dan lebih banyak ruang untuk manuver – win -win. Tetapi OBR mungkin menjadi lebih ketat dalam hal ini setelah tinjauan eksternal metodenya baru -baru ini.
Ada gambaran yang lebih besar di sini tentang pertumbuhan dan strategi pemerintah. Investor dan bisnis masih menunggu strategi infrastruktur, industri dan perdagangan pemerintah ini delapan bulan sejak mengambil alih kekuasaan.
Realitas global baru berarti ketidakpastian lebih lanjut, tetapi juga menciptakan sisi positif yang potensial untuk ekonomi canggih berbasis aturan yang stabil dengan sains perbatasan mutakhir, penelitian dan layanan keuangan.
Ini khususnya terjadi pada suatu negara yang secara bersamaan dapat menjaga koneksi perdagangan dan investasinya dengan AS, Eropa, Cina dan Teluk, bahkan di tengah keributan tarif. Di Kabinet mereka menyebutnya “ekonomi yang paling terhubung di dunia”.
Apakah dunia mendengar ini? Biaya pinjaman pemerintah Inggris telah meningkat lagi karena pasar menunggu kalender penjualan obligasi baru pada hari Rabu.
Hasil obligasi UK naik dengan AS pada bulan Januari, tetapi ketika itu berhenti mereka juga bangkit dengan Eropa setelah rencana peserta kembali yang dipicu oleh utang besar-besaran. Ini adalah yang terburuk dari kedua dunia untuk ramalan pinjaman.
Pernyataan musim semi mungkin merupakan kesempatan untuk memproyeksikan kasus yang berlawanan – bahwa Inggris ditempatkan secara unik untuk menjadi yang terbaik dari kedua dunia. Semacam kesepakatan ekonomi dengan AS sudah dekat, dan pembicaraan tentang reset Brexit juga berkembang.
Ada beberapa tanda -tanda kecil ekonomi yang keluar dari kebiasaannya baru -baru ini, terutama di sektor jasa. Usaha kecil di ritel dan keramahtamahan yang takut akan kenaikan asuransi nasional dan upah hidup nasional bertahan untuk semacam pengurangan rasa sakit.
Jadi hari Rabu, meskipun jelas bukan anggaran, akan menjawab beberapa pertanyaan penting tentang ekonomi.
