Untuk pertama kalinya dalam satu dekade, Corporate America mengarahkan lebih banyak uang ke pembelian kembali saham daripada berinvestasi di masa depan.
S&P 500 perusahaan memberi penghargaan kepada pemegang saham dengan $ 384 miliarnilaiPembelian kembali selama paruh pertama 2018, menurut laporan Goldman Sachs yang diterbitkan Jumat. Itu Bonanza besar untuk Wall Street naik 48% dari tahun lalu dan mencerminkan Profitabilitas Spiking Terima kasih atas pemotongan pajak perusahaan dan Ekonomi AS yang kuat.
Tapi itu tidak berarti perusahaan tidak membelanjakan investasi yang menciptakan pekerjaan,Seperti peralatan baru, proyek penelitian dan pabrik. Pengeluaran bisnis naik 19% – hanya saja pembelian kembali tumbuh lebih cepat.
Faktanya, Goldman Sachs mengatakan bahwa pembelian kembali mengumpulkan bagian terbesar dari pengeluaran uang tunai oleh perusahaan S&P 500. Ini adalah tonggak sejarah karena pengeluaran modal telah mewakili penggunaan uang tunai terbesar oleh perusahaan dalam 19 dari 20 tahun terakhir.
Dan tren mungkin belum dilakukan. Goldman Sachs meramalkan bahwa otorisasi pembelian kembali saham di antara semua perusahaan AS di semua tahun 2018 akan melampaui $ 1 triliun untuk pertama kalinya.
Apel (AAPL) Sendiri menghabiskan $ 45 miliar untuk pembelian kembali selama paruh pertama 2018, tiga kali lipat apa yang dilakukannya selama periode waktu yang sama tahun lalu, kata perusahaan itu. Itu termasuk a Jumlah yang menghancurkan rekor Selama kuartal pertama.
Amgen (Amgn), Cisco (CSCO), Abbvie (Abbv) Dan Peramal (Orcl) Juga telah menghujani investor dengan dorongan besar untuk program pembelian kembali mereka.
'Blackout' menimbulkan risiko
Pembelian kembali biasanya dihibur oleh pemegang saham, setidaknya dalam jangka pendek. Salah satu alasannya adalah bahwa pembelian kembali secara artifisial mengembang laba per saham dengan menghilangkan jumlah saham yang beredar.
Selain itu, perusahaan masuk ke pasar dengan pesanan pembelian raksasa memberikan permintaan yang terus -menerus, mengangkat harga saham.
Dampak pembelian kembali sangat mendalam sehingga beberapa kekhawatiran tentang bagaimana saham akan bertahan tanpa mereka. Perusahaan umumnya tidak diizinkan untuk membeli saham kembali selama periode “pemadaman” yang dimulai bulan sebelum melaporkan pendapatan.
David Kostin, kepala strategi ekuitas AS di Goldman Sachs, memperingatkan bahwa periode pemadaman yang akan datang menimbulkan “risiko jangka pendek” ke pasar. Dia mencatat bahwa volatilitas pasar cenderung lebih tinggi selama pemadaman pembelian kembali.
Pengeluaran Bisnis Meningkat
Berita baiknya adalah bahwa perusahaan besar menginvestasikan sebagian besar kemenangan mereka dari perbaikan pajak perusahaan. Undang -undang Pajak Republik, diberlakukan pada akhir 2017, memangkas tarif pajak perusahaan dari 35% menjadi 21%. Ini juga memberi perusahaan keringanan pajak atas keuntungan asing yang dikembalikan ke Amerika Serikat.
Pengeluaran modal berada di jalur untuk pertumbuhan tercepat setidaknya dalam 25 tahun, Goldman Sachs memperkirakan.
“Rumor kematian pengeluaran modal telah sangat dibesar -besarkan,” tulis Kostin.
Pertumbuhan pengeluaran bisnis, seperti pembelian kembali, telah didominasi oleh beberapa perusahaan terbesar di Amerika Serikat. Goldman Sachs memperkirakan bahwa 79% dari pertumbuhan pengeluaran modal S&P 500 berasal dari 10perusahaan sendiri.
Misalnya, pemilik Google Alfabet (Googl) Investor yang khawatir pada bulan April mengungkapkan lebih dari $ 7 miliar pengeluaran modal di kuartal pertama. Facebook (Fb), di bawah api Untuk penanganan pemilu 2016, menghabiskan banyak uang untuk orang dan teknologi. Microsoft (Msft), Intel (Intc) Dan Mikron (Mu) juga mempercepat pengeluaran modal mereka.
Meskipun CEO terus melakukan pembelian kembali lampu hijau yang luas, mereka diam -diam mengambil a pendekatan yang berbeda dengan uang mereka sendiri. Orang dalam perusahaan menjual $ 10,3 miliar saham pada bulan Agustus, yang terbanyak sejak November 2017, menurut perusahaan riset Trimtabs.
CNNMoney (New York) Pertama kali diterbitkan 17 September 2018: 3:14 PM ET
